孟尝君绞尽千般脑汁，费尽万般心机，亏得鸡鸣狗盗者门客之力，才得以回到齐国。齐王一见，高兴异常，仍拜他为相国。
孟尝君复为齐相，俸禄增而封地广，门客愈来愈多。他把门客分为三等：头等门客食有鱼肉，行有车马；二等门客可吃鱼肉，但行无车马；三等门客吃粗菜淡饭，饿不着他们就是。公子一人，食客三千，仅仅俸禄当然不够。他就把自己的封地薛城向百姓放账，靠高利贷的办法也有不少收入。一天，总管对孟尝君说：“库银眼看就要完了，得派个人到薛城去收账呢！我看，就叫那位冯驩先生去吧。他来这一年多了，又是上等门客，却也没做什么事情，就让他跑一趟。”
孟尝君说：“那好吧，就让冯驩先生去。我也正好想看看他的能耐呢！”孟尝君说着，便让人通知那位姓冯名驩的先生，叫他去薛城收账。
这个冯驩是齐国人。他初来临淄的时候，只穿着一双草鞋，衣服破破烂烂的，只是身上还有一把宝剑，但却连鞘也没有，只系根绳子拴在腰间。那副样子，颇逗人笑。他入得孟尝君府，径直来找孟尝君。孟尝君问：“你有什么本事？”
“没有什么本事。”冯驩十分平静地说，“听说凡是投奔你这儿的人，你都一概收留，也不管有本事无本事。我是穷得没饭吃了，才辛辛苦苦赶到这里，是想混碗饭吃呢！”孟尝君收留了他，让他做三等门客。
过了十几天，孟尝君问总管：“那位新来的客人情况怎么样？”
“不怎么样。”总管说，“他可啥都没有，只有一把破宝剑。每天，他只要一吃完饭，就弹着宝剑唱歌，唱什么‘吃饭没有鱼类，食菜没有肉味，宝剑啊宝剑，咱们不如回去！’他成天反反复复唱的，就是这么几句。”
“啊，他是对做三等门客不满意。”孟尝君说，“立即升他为二等门客，给他鱼吃，给他肉吃也就是了。”总管照办了。
又过了几天，孟尝君问总管：“那个冯驩，升成二等门客，有鱼有肉了，他总该满意了吧？”“怎么会呢？”总管说，“他还是那副老样子。每天一吃完饭，他仍弹着宝剑唱歌，唱什么‘吃饭有了鱼肉，可行走还得用步，宝剑啊宝剑，咱们还没有用处。’这词儿虽然换了，但调子却还是老调子，听得真是烦人。”
“哦，他是要做上等门客呢！”孟尝君说，“那就升他为上等门客，给他有得车马也就是了。”总管又依样照办。
谁知，几天过后，总管来向孟尝君报告，说冯驩先生仍不满意。他现在每天饭后还弹剑唱歌，唱的是：“我虽食有鱼肉，行有车马，可家中还有年迈的妈妈，宝剑啊宝剑，咱们一不能报国，二不能养家，还算个什么男人家！”
说完，总管又嘟嘟囔囔地说：“真是人心不足蛇吞象，这三等门客升成了二等，二等又成了上等，他还是不满意，又要叫我们养活他的母亲。似这样，这三千门客，再带来三万家眷，我们可怎么养活呢？”
“话可别这么说。”孟尝君说，“俗话说，人不可貌相，海水不可斗量，我看冯驩先生一身傲气，气度非凡，不定会是个大才呢！他家有老母，想尽孝道，也是人之常情，就把他母亲接来吧。”总管虽不很情愿，也还是派人接来了冯驩的母亲。
这一下，冯驩才安心在孟尝君府住下。他该吃了就吃，该喝了就喝，成天没事了就陪母亲聊天，再也不弹剑唱歌了。就这样，他整整在孟尝君府呆了一年多，几乎什么事情也没做。这次，叫他去薛城收账，却也是合适人选。
冯驩临行，问孟尝君说：“我去薛城，还顺便买不买什么东西？”
“买什么东西呢？”孟尝君沉吟了一会儿说，“你就看着办吧。你看咱们这儿缺什么，就买些什么回来。”冯驩闻声起程，头也不回地去了。
冯驩未至薛城，百姓早已闻知。他们听说孟尝君派了个上等门客收账来了，都惊得跟什么似的：凑钱的凑钱，借债的借债，卖粮的卖粮，躲债的躲债……一直到了冯驩通知让百姓付账的那一天，只有一个比较宽余的人家给了利钱，足足有十万钱，这已很不错了.
因为薛城遭灾，平常百姓人家，只为欠收，全都拿不出利钱来。冯驩索性出一怪招，他拿出一笔钱来，买了牛肉买了酒，并通告说：“凡是欠孟尝君钱的，不论能不能还，明天都来把账对一对。孟尝君还让我代表他，请大伙儿都聚到一起好好吃一顿。”
布告一出，人全拥了过来。冯驩闭口不提对账的事，先请大家喝酒吃肉。一阵大吃大喝，人人酒足饭饱，冯驩这才开始对账：有人请求延期，他就把债券搁在一边。等到将账对完，那还不起债的债券足有一大半，但这毕竟都是些小数额债。
这时，不知谁第一个跪了下来，欠账者立时倒下一片，他们全都向冯驩磕头、哀求；有说是收成不好还不了账，有说是家里早已断了顿了，有说是孩子已经活活饿死，有说是父亲死了无法安葬……冯驩听得眼睛湿润，他让人拿了火来，自己亲自动手，烧了那堆无法偿还的债券。
尔后，他站在高处，大声对那些债民们说：“乡亲们，既然孟尝君放给你们账，他是实心实意救助你们的！他这个人是个君子，而不是个小人，是不会贪图这小小利钱的。但是，他门下收留有好几千人，光靠他的俸禄远远不够，不得已才让我来收利钱的。
如今我已查明，该交的已经交了，该缓期的已经缓了，无法偿还的也是实情，我便点把火把它烧了，这些账也全免了！这也是孟尝君的意思。”众人一听，欢声雷动，都称孟尝君是他们的再生父母，是他们的大救星。
冯驩归来，便将薛城之行向孟尝君汇报。孟尝君一听，脸色大变，说：“你怎能这样做呢？他们欠账不还已很不该了，可你还打酒买肉请他们，甚至连债券也全烧了，以后账可怎么要呢？”
“我可是全按你的意思办的啊！”冯驩十分平静地说，“我走的时候，你交待说，你看咱们这儿缺什么，就买些什么回来。我仔细观察发现，咱们这儿最缺的就是情义和民心。所以，我便给你买了些情义和民心回来。
而账嘛，也没少收，能收上的十几万都收回来了，能延收的几十万都延收了，实在收不上的这十几万全免除了。这些人，他们也确实还不起债，如若再逼，他们会离开薛城，远走他乡，你的债还是收不回来。既然如此，我们何不烧了它？似此，利钱虽然少收了，可情义和民心却多收了，这又有什么坏处呢！”
孟尝君无可奈何地拱了拱手说：“先生所说，也不无道理。今事已至此，就休得再提它了。”他怏怏不快，向冯驩告辞。冯驩并不在意。
冯驩薛城之行，虽然少收了些账，但孟尝君的名声，一下超过了列国公子，甚至连齐王也为之逊色。这事，很快又传进了秦昭王的耳朵，他心里大是不快。于是，他派人到齐，到处散布谣言，什么“孟尝君在收买人心”、“孟尝君要当齐王”等等。
他又打发使臣入郢，对楚顷襄王说：“楚怀王其所以逝秦，那全是因为我们上了孟尝君当的缘故。昭王曾三番五次欲送怀王回家，但每每都被孟尝君拦住。如今，孟尝君执掌齐国相印，可他不久会把齐王取而代之。他可是十分仇恨楚国的，当了齐王后定会带兵攻楚。我们两国还不如联合在一起，共同对付孟尝君和齐国的威胁。”
楚顷襄王一听，也派人到齐国散布流言蜚语，并遣使向齐王恭贺，称赞他对新齐王孟尝君的选择。先是秦人散布谣言，齐王只是有些疑惑；复有楚使恭贺新王，齐王不由怒火烧胸。他立时收了孟尝君相，责令他不许在临淄逗留，而只能回他封地薛城。
听得这个消息，孟尝君的三千门客一哄而散，独独剩下一个冯驩先生。这时的冯驩，全没一些上等门客的架子，他一会儿替孟尝君备车，一会儿收拾行李，忙得不亦乐乎。以至于，他亲自替孟尝君赶车，成了个驭手角色。
孟尝君一到薛城，万众齐来欢迎：有的送鸡，有的送鸭，有的敬酒，有的献肉，什么瓜果梨枣，什么美味佳肴，铺天盖地拥了上来。有人甚至跪下来请孟君亲口尝自己所送的东西，说否则他一辈子也于心不安……
晚上，孟尝君下榻府第，流着泪对冯驩说：“我平日里食客三千，危难时刻却只剩先生一人。我先时以为先生所买的情义无影，今日里却亲眼见得情义的威力。所谓民心，这就是民心，不能不令我深受感动，这可全是先生的功劳！”
冯驩说：“人心冷暖，世态炎凉，这是谁个也无法扭转的。对于那些你常常施于恩德的人，他们会感到你的施予是天经地义的，理所应当的。而对于那些你很少施予恩德的人，他们会对于你的一点点施予都铭记心间，永生难忘，这也便是适逢你危难时刻众门客散走薛城百姓却热烈欢迎的原因。
早先，我烧债券的时候，为的就是这一天，却不料这一天来得这么快，这么突然。如今，就在这薛城，公子你住个三年五载，抑或十年八载，以至终生永世，也会什么都不愁呢，不愁吃不愁穿，不愁住不愁行。其他事，就少想了吧，先安安心心在薛城住下吧。”
“可是，我总不能永远住薛城啊！我还有许多事情要做呢！”孟尝君有些焦急的样子说。
“是的，你不能老住薛城，狡兔尚且三窟，更何况人，何况公子这样的显赫人物。长住薛城，纵然薛城百姓容得，王者大臣又怎么容得呢？”冯驩想了想说，“这样吧，你就借我这车马一用，让我去秦国一趟，准会叫齐王重新启用你，并增加你的俸禄。到那时，薛城、咸阳、临淄三个地方，不就是你的‘三窟’嘛！”孟尝君点头同意。
冯驩驱车来到了咸阳。他对秦昭王说：“国家的强盛全在于人才。如今，普天下有才能的人，不是投秦国就是投奔齐国，投秦则秦强齐弱，投齐则齐强秦弱。可见，当今之势，不是秦得天下就是齐得天下，大王以为是吗？”
“是的。”昭王十分诚恳地说。冯驩又问他愿不愿意让秦国强大，他竟然双膝跪了下来，说：“先生究竟有什么计策，能使秦国强大起来呢？”
冯驩不紧不慢扶起昭王，故作轻描淡写地说：“天下人才，多如牛毛，举国贤才，寥若晨星。要说嘛，齐孟尝君才是举国贤才。因为天下闻名的四大公子，公推其首为孟尝君田文，其才不可多得也！可惜齐王并不识才，竟然把他的相位也给免了，这并不是因为孟尝君有什么过失，乃是因为齐王轻信了谣言的缘故。
须知，齐国能有今天，全赖以相国孟尝君，今孟尝君官职被免，相印被收，他也很怨恨齐王呢！大王何不趁此机会，飞车赴齐，径至薛城，迎孟尝君入秦，委以重任，不就秦强齐弱了嘛！如若秦强齐弱，齐国必然附秦，齐国归附，五国顺从，这天下不就都是大王的了嘛！要干，还得快。齐王轻信，也只能蒙他一会儿，万一他后悔起来，复拜孟尝君为相，这个大才秦可是抢不到手的哟！”
昭王一听，哪敢再多想，他忙遣使者，载十车礼物，携百斤黄金，浩浩荡荡，直奔齐薛城，用十分隆重的迎接丞相的仪式迎孟尝君。因是这个时候，樗里疾已经去世，秦国相位空缺，昭王是诚心想让孟尝君来补这个缺的。这边准备迎人，那边早已动身，冯驩轻车只人，离咸阳直扑临淄而去。
他对齐王说：“大王，你收孟尝君的相印，正好是中了秦国的‘反间计’呢！这下倒好，你刚撤孟尝君之职，秦王便遣使请他为相。一旦孟尝君入秦为相，他号令于天下，统帅于秦军，那临淄、即墨不都很危险了吗？这样，齐国的灭亡也会更快！”
齐王虽然见说，心里却满是猜疑，他忙打发人去边境上打听秦国的动静，果见秦国的大队车队往薛城而来，又打听得秦欲迎孟尝君为相的确实消息。他们赶快忙回禀齐王。齐王大惊，忙将节杖交给冯驩，让他请孟尝君火速来临淄任相。他还怕孟尝君不肯赴任，便又封给他一千户的土地和百姓。
秦国车马，终至薛城，可临淄薛城毕竟相近，孟尝君早已领命为齐相了。他婉言谢绝了秦国使者的请求。秦使无奈，只好无功而返，回禀昭王。昭王听说，后悔不已，直怨自己未及早行动。
一闻孟尝君官复原职，重挂相印，四散的门客，又全都蜂拥而来，孟尝君恨他们难时散兴时聚，不想予以收留。冯驩说：“这却又何必？君不闻，‘树倒而猢狲散’。今树又立起来了，猢狲再聚却又是理所当然的事情。”
孟尝君说：“先生深谋远虑，事实早已证明。就依先生所说，仍收留了他们吧！”但是，自此以后，孟尝君之府，门客再无三等之分。
孟尝君复职后，秦国连败韩魏，占领了好几百里土地。于是，秦昭王遣使于齐，约齐共同称帝。他让齐王称“东帝”，他自己称“西帝”，以示强大的秦与齐与之称与列国总有区别。齐王相问于孟尝君。
孟尝君说：“秦之本意是在于自己称帝，却又怕列国反对，自己成孤家寡人，便又硬拉我们齐国做垫背的。到时，列国埋怨，怨秦也怨齐，如有兵事，则应秦齐合盟而御之。这实际也是秦国的一个阴谋，大王千万不可以取。”听得此说，齐王也没有急于称帝。
一月过后，苏秦的兄弟苏代来齐，齐王问苏代对“东帝”的看法。苏代说：“秦国只请大王称帝，原是尊重齐国。不答应会得罪了秦国，答应则会得罪列国。我想，还不如答应秦国所给的‘帝号’，却先别公开称呼的好。
如果秦王先称了，诸侯也不反对，那时大王再称帝也不晚。”齐王觉苏代之言深以为理，就接受了帝号而不公开称用。秦昭王只一人称帝，却也深觉乏味，两月过后，“帝”死“王”兴，那“东帝”、“西帝”，依旧又变成了“齐王”、“秦王”。
可惜的是，孟尝君再次挂相之后，齐王则一天天骄横，对内实行强权，对外进行侵略，里外不得人心。尤其是，当他约会楚魏三国共同出兵灭宋之后，突然袭击这两国的军队，抢了人家好几百里土地。楚魏遂结仇于齐，毁了与齐的盟约，转而归附秦国去了。孟尝君苦谏不听，又被齐王收了相印。他万般无奈，便带着门客逃到大梁，投奔魏公子信陵君无忌去了。
孟尝君离齐，齐国发生了重大变化：先是齐军攻燕，与燕再结深仇；次是五国攻齐，齐王丧师失地；再是田单破燕，火牛阵大显神威；后是齐王被楚将淖齿抽筋吊死，新王齐襄王得以继位……只为孟尝君的出走，齐国几乎亡国，纵有田单拼死恢复，但昔日的“东帝”，已经日落西山，气息奄奄了。据此看来，冯驩称孟尝君为举国贤才并不为过。